Este é o capítulo que fecha a cadeia institucional do caso.

Até aqui, a série mostrou o banco, os títulos, as regras de investimento, as cotações, os conselhos, a consultoria, o coordenador de investimentos e o presidente do Iprev.

Acima dessa estrutura estava a administração municipal.

Na decisão da Justiça Federal que remeteu a investigação ao Supremo Tribunal Federal, ficou registrado que JHC figurava formalmente como responsável legal da unidade gestora perante o Ministério da Previdência Social e possuía poder direto de nomeação e exoneração da cúpula do Iprev. O MPF também mencionou o possível envolvimento do então prefeito como um dos elementos considerados na discussão sobre competência.

Essa é a base documental para inserir JHC na discussão sobre a cadeia administrativa de responsabilidade.

Ela não equivale, porém, a uma conclusão de responsabilidade criminal.

A própria documentação pública não apresenta, até agora, ordem de JHC mandando aplicar R$ 80 milhões ou R$ 17 milhões no Master.

A representação policial também não o colocou entre os seis investigados que tiveram busca e bloqueio patrimonial autorizados naquela fase.

JHC sustenta que o Iprev possuía autonomia administrativa e financeira, que ele jamais pediu ou determinou a aplicação e que não é investigado.

A investigação, por sua vez, procura reconstruir não apenas quem efetuou tecnicamente a aplicação, mas também quem integrava a estrutura de comando, supervisão e nomeação dos gestores responsáveis pelos recursos previdenciários.

É neste ponto — entre responsabilidade institucional, atos concretos e eventual responsabilidade individual — que a apuração ainda precisa avançar.