Expectativas de inflação bem ancoradas na América Latina — resultado de avanços promovidos pelos bancos centrais ao longo dos anos — reforçam a resiliência da região a choques externos e devem ajudar a amortecer os efeitos da alta do petróleo associados ao conflito no Oriente Médio. A conclusão faz parte de um estudo divulgado pelo Fundo Monetário Internacional (FMI).

De acordo com o relatório, as expectativas bem ancoradas limitam a transmissão de aumentos nos preços de energia e outras commodities para os preços gerais , pois não se espera que essas elevações temporárias resultem em inflação mais elevada no futuro. O documento foi publicado nesta terça-feira, 26.

O FMI aponta que, embora a variação da inflação na América Latina ainda esteja, em média, mais distante das metas do que nas economias avançadas, a dispersão das expectativas é semelhante entre os dois grupos. Esse cenário, segundo o fundo, está alinhado à percepção de autoridades econômicas confiáveis, que atuam dentro de normas e limites institucionais.

No entanto, o FMI alerta que essa substituição, conquistada "a duras penas", pode ser facilmente perdida. O estudo indica que uma política monetária mais restritiva faz com que o esperado gere ganhos modestos na ancoragem das expectativas, de modo moderado e com algum atraso . Por outro lado, políticas mais expansionistas tendem a provocar efeitos negativos mais intensos, afastando as expectativas das metas condicionais.

O relatório cita Brasil, Chile e Argentina como exemplos de mudanças na política relacionadas às expectativas e lições importantes. Segundo o FMI, o regime monetário mais adequado depende do contexto: metas de inflação podem não ser a melhor opção quando a inflação está muito elevada, embora geralmente sejam um elemento central para a estabilidade. O fundo ressalta ainda que o regime de metas não exige uma conjuntura "perfeitamente tranquila" para ser implementado, mas destaca que um amplo apoio institucional é fundamental em quase todos os casos .