O Bank of America Securities avalia que o Brasil tende a se destacar entre as moedas de países emergentes, impulsionado pelo atual cenário de preços elevados de energia e pelo diferencial de juros, o chamado carry, que deve continuar favorecendo o país em relação ao México no curto prazo.

Em relatório recente, o BofA recomenda uma posição comprada no real contra o peso mexicano, com meta de 3,8 pesos mexicanos e um nível de stop em 3,2 pesos mexicanos — mecanismo utilizado para limitar perdas ou proteger ganhos. Nesta sexta-feira, 27, a cotação real/peso mexicano estava em 3,4551 pesos mexicanos.

"O real está barato ante o peso mexicano e oferece um carry mais elevado", destaca o BofA. Os principais riscos para essa estratégia viriam de uma possível mudança para uma postura mais conservadora pelo Banco Central do México ou de surpresas políticas no Brasil antes das eleições.

Para a instituição, devido à forte ligação da economia brasileira com as commodities, o real apresenta a mais elevada correlação positiva com os preços do petróleo na região, o que deve favorecer seu desempenho relativo.

Em relação ao risco e retorno no contexto eleitoral, o BofA vê uma assimetria: um governo pouco amigável ao mercado representaria a continuidade do cenário atual, enquanto um governo mais favorável ao mercado poderia trazer melhorias significativas para a política econômica. "Vimos pesquisas recentes sugerindo uma probabilidade gradualmente maior de um desfecho amigável para o mercado", acrescenta o banco.