O Escritório de Orçamento do Congresso (CBO, na sigla em inglês) divulgou um relatório sobre a economia dos Estados Unidos entre 2026 e 2028, apontando que o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) real deve passar de uma estimativa de 1,9% em 2025 para 2,2% em 2026, impulsionado pela lei de reconciliação de 2025, que estimula atividade econômica adicional.

A normalização das atividades federais após o fim do shutdown do governo também transfere parte dos gastos do final de 2025 para o início de 2026, o que contribui para o crescimento projetado pelo CBO. "De 2027 a 2028, uma combinação de fatores positivos e negativos resulta em um crescimento médio do PIB real de 1,8% ao ano", destaca o relatório.

De acordo com as projeções, o ritmo de crescimento do emprego deve desacelerar após 2026. A taxa de desemprego, que deve atingir 4,5% ao final de 2025, chega a 4,6% em 2026 e recua gradualmente para 4,4% em 2028.

Inflação acima da meta e cortes de juros

No curto prazo, tarifas mais elevadas e o aumento da demanda agregada decorrente da lei de reconciliação de 2025 tendem a manter a inflação acima da meta de 2% do Federal Reserve (Fed), segundo o CBO. A inflação começa a recuar nos anos seguintes, com o índice de preços para despesas de consumo pessoal (PCE) projetado em 2,7% em 2026 e caindo para 2,1% até 2028.

O relatório também prevê que as taxas de juros devem diminuir no curto prazo, conforme o Fed adota medidas adicionais para mitigar riscos negativos ao mercado de trabalho. A taxa efetiva dos Fed Funds deve cair de 3,9% no quarto trimestre de 2025 para 3,4% no quarto trimestre de 2026.