A dívida total dos Estados Unidos ultrapassou os US$ 40 trilhões pela primeira vez, segundo o Departamento do Tesouro nesta quarta-feira (20). Isso gera novos alertas sobre uma possível crise fiscal, à medida que os custos crescentes com programas sociais e os pagamentos de juros superam as receitas, afetadas por cortes de impostos.

O último balanço diário do Tesouro revelou que a dívida pública total em circulação era de US$ 40,047 trilhões na terça-feira. Este valor inclui US$ 32,266 trilhões em títulos do Tesouro detidos pelo público e US$ 7,782 trilhões em dívida intragovernamental.

A dívida do governo federal mais que dobrou em menos de uma década, passando de US$ 19,95 trilhões quando Donald Trump assumiu a presidência pela primeira vez, em janeiro de 2017.

Um terço desse aumento se deu durante dois anos de endividamento intenso para financiar as respostas à pandemia da Covid-19, com as políticas fiscais de ambos os presidentes contribuindo para o restante do crescimento da dívida.

Organizações de fiscalização orçamentária previam essa superação e alertaram que uma crise de dívida pode ocorrer, a menos que medidas como aumento de impostos ou cortes de gastos sejam adotadas.

“A dívida de US$ 40 trilhões não está apenas em registros; ela impacta toda a economia e, de alguma forma, chega ao bolso das pessoas”, afirmou Maya MacGuineas, presidente do Comitê para um Orçamento Federal Responsável.

MacGuineas destacou que esse valor foi alcançado menos de cinco meses após a dívida atingir US$ 39 trilhões e que quadruplicou em menos de 20 anos, sendo que levou até 1981 para chegar ao primeiro trilhão. “É impressionante como o declínio fiscal de uma potência global pode se tornar previsível”, completou.

Há sinais de que credores globais estão se tornando cautelosos.

Cerca de dias após um leilão de US$ 25 bilhões em títulos do Tesouro de 30 anos, os rendimentos desses títulos atingiram na terça-feira os níveis mais altos em quase duas décadas, com investidores exigindo maior remuneração devido à intensa emissão de títulos pelo governo dos EUA.

Na quarta-feira, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, anunciou a duplicação do volume de recompra de títulos do Tesouro de 10 a 30 anos, para ao menos US$ 4 bilhões por operação.

O prêmio de prazo dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu para o maior nível em mais de uma dúzia de anos.

A demanda por títulos da dívida dos EUA por investidores estrangeiros, que detêm quase um terço de todos os títulos do Tesouro, diminuiu ao longo do último ano, o que pode aumentar a volatilidade do mercado.

Gastos com pandemia e mais

Na semana passada, o Tesouro informou sobre um dos maiores déficits mensais da história dos EUA — US$ 432 bilhões em julho, refletindo receitas alfandegárias negativas pelo terceiro mês consecutivo.

O déficit dos primeiros 10 meses do ano fiscal de 2026 já ultrapassou o total do ano fiscal de 2025, restando ainda dois meses para o término do ano fiscal atual.

Embora Trump tenha ignorado o número de defensores da austeridade fiscal em seu partido, a dívida pública aumentou em US$ 7,8 trilhões durante seu primeiro mandato, com mais da metade desse montante acumulada durante a pandemia.

Desde janeiro de 2025, o endividamento dos EUA cresceu em US$ 3,8 trilhões, totalizando um aumento de US$ 11,6 trilhões durante os mandatos de Trump até aqui.

O mandato de Biden também foi marcado por um aumento da dívida em US$ 8,4 trilhões, causado por gastos com a recuperação da Covid-19 e investimentos em infraestrutura.

Com outras escolhas políticas de Trump e Biden, a trajetória da dívida federal foi elevada, superando o que teria sido acumulado segundo as leis de gastos vigentes quando cada um assumiu o cargo.

Por exemplo, a Lei “One Big Beautiful Bill” do segundo mandato de Trump adicionará mais US$ 4,7 trilhões à dívida, segundo o Escritório de Orçamento do Congresso.

Os EUA gastam cerca de US$ 7 trilhões anualmente, com 60% desse montante destinados a programas obrigatórios, como Previdência Social e Medicare.

Atualmente, os custos com juros da dívida dos EUA, que totalizam US$ 1,1 trilhão, estão se equiparando a gastos significativos com saúde e aposentadorias, pressionando os fundos.