A SpaceX recebeu avaliações equivalentes a grau de investimento das três principais agências de classificação de risco de crédito. As notas foram atribuídas em meio à avaliação de que faltam concorrentes capazes de replicar as atividades da companhia, fator que reduz o peso dos riscos de execução e financeiros associados ao negócio.

Em relatório divulgado nesta quinta-feira, 18, a Moody's atribuiu à empresa de Elon Musk a classificação de emissor de longo prazo Baa1. A companhia estreou na Nasdaq na semana passada, após o sucesso de sua Oferta Pública Inicial (IPO).

Segundo a agência, a perspectiva para a nota é estável. “Como uma nova emissora, políticas financeiras equilibradas e um compromisso com a transparência na governança, em consonância com os padrões de empresas de capital aberto, foram considerações essenciais para a atribuição da classificação”, afirmou a Moody's.

A agência informou que a nota reflete a força da SpaceX como principal fornecedora mundial de lançamentos orbitais e operadora da maior rede de banda larga via satélite em órbita baixa da Terra, a Starlink.

“A empresa se beneficia da receita recorrente robusta e crescente da Starlink, que se tornou a principal geradora de fluxo de caixa e sustenta a melhoria da escala, a expansão da margem e a diversificação, reduzindo a dependência de receitas de lançamentos mais cíclicas”, pontuou a Moody's.

A Moody's também destacou a relevância estratégica da SpaceX para o governo dos Estados Unidos, como principal fornecedora de lançamentos para a NASA e o Departamento de Defesa. De acordo com a agência, essa posição amplia a visibilidade da demanda e dá suporte a contratos de longo prazo.

Outro ponto citado foi a capacidade da empresa de monetizar a capacidade de computação de inteligência artificial por meio de acordos com terceiros, o que oferece diversificação adicional de receita e flexibilidade em caso de queda.

Na Fitch, a empresa recebeu nota BBB+. A agência avaliou que as barreiras de entrada no mercado da SpaceX são “praticamente intransponíveis dentro do horizonte de avaliação, juntamente com a rápida expansão da receita recorrente proveniente de conectividade e computação de Inteligência Artificial terrestre”.

A Standard & Poor's atribuiu nota BBB à companhia e fez uma ressalva sobre os planos de longo prazo da empresa. “A classificação não inclui os planos de longo prazo da SpaceX para colonizar a Lua e viajar para Marte, construir centros de dados no espaço e uma enorme fábrica de chips no Texas”, informou a agência.

A S&P explicou que essa exclusão reflete a avaliação de que essas ambições estão “fora do escopo de nossas classificações porque muitos desses planos ainda não são quantificáveis”.

“No entanto, observamos a potencial necessidade de financiamento de longo prazo caso esses planos avancem”, acrescentou a agência. A S&P atribuiu perspectiva estável à empresa, com expectativa de que sua alavancagem ajustada permaneça abaixo de 2,0x, apesar dos investimentos substanciais planejados.