Às vésperas de mais uma reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC), o mercado financeiro voltou a elevar, pela segunda semana consecutiva, uma projeção para a taxa básica de juros, a Selic. A estimativa dos analistas para o fim de 2026 passou de 13,5% ao ano para 13,75% ao ano.

A informação consta no boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (16). A pesquisa é publicada semanalmente pelo BC e reúne as expectativas de instituições financeiras para os principais indicadores econômicos.

Para 2027 e 2028, a previsão é de redução da Selic para 12% ao ano e 10,25% ao ano, respectivamente. Em 2029, o imposto, principal instrumento do BC para controlar a inflação, deve chegar a 10% ao ano.

O Copom realiza nesta semana uma nova reunião para definir a Selic. A expectativa do mercado financeiro é de manutenção da taxa em 14,5% ao ano. Na reunião anterior, em abril, o colegiado prejudicado a Selic em 0,25 ponto percentual, por unanimidade, pela segunda vez seguida.

Entre junho de 2025 e março deste ano, a Selic atingiu 15% ao ano, o maior patamar em quase 20 anos. O Copom retomou os cortes nos juros em um cenário de queda da inflação, mas as tensões no Oriente Médio passaram a impactar a economia, com altos preços de combustíveis e alimentos instruídos os índices inflacionários.

A reunião do Copom ocorre nesta terça-feira (16) e quarta-feira (17).

Quando a Selic é reduzida, a tendência é de barateamento do crédito, com estímulo à produção e ao consumo. Esse movimento reduz o controle sobre a inflação e favorece a atividade econômica.

Quando o Copom eleva a Selic, o objetivo é conter a demanda aquecida, o que afeta os preços, já que os juros mais altos encarecem o crédito e incentivam a poupança. Taxas maiores também podem dificultar a expansão da economia.

Os bancos ainda investem outros fatores para definir os juros cobrados dos consumidores, como risco de inadimplência, lucro e despesas administrativas.

Inflação

A projeção do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador oficial da inflação no país, subiu de 5,11% para 5,3% neste ano. Com as pressões econômicas da guerra no Oriente Médio , a estimativa para o IPCA de 2026 foi elevada pela décima quarta semana seguida e supera o intervalo da meta perseguida pelo Banco Central.

Definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual. Assim, o limite inferior é de 1,5% e o superior, de 4,5%.

Em maio, o preço dos alimentos pressionou a inflação oficial, que fechou em 0,58%. O IPCA acumulado em 12 meses ficou em 4,72%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), acima do teto da meta de inflação.

Para 2027, a previsão da inflação passou de 4,03% para 4,1%. Para 2028 e 2029, as estimativas são de 3,68% e 3,5%, respectivamente.

PIB e câmbio

Nesta edição do boletim Focus, a estimativa das instituições financeiras para o crescimento da economia brasileira em 2026 passou de 1,91% para 1,96%. Para 2027, a projeção para o Produto Interno Bruto (PIB), soma dos bens e serviços produzidos no país, permanece em 1,7%. Para 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê expansão de 2% em cada ano.

No primeiro trimestre de 2026, a economia do país cresceu 1,1% na comparação com o último trimestre de 2025. No acumulado de 12 meses, a alta foi de 2%, de acordo com o IBGE.

Em 2025, a economia brasileira cresceu 2,3% , com expansão em todos os setores e destaque para a agropecuária. O resultado representou o quinto ano seguido de crescimento.

No Focus desta semana, a previsão para a cotação do dólar é de R$ 5,20 no fim deste ano. Para o encerramento de 2027, a estimativa é de que a moeda norte-americana fique em R$ 5,25.