O leilão de títulos atrelados ao IPCA realizado nesta terça-feira (24) pelo Tesouro Nacional trouxe alívio para os trechos mais longos da curva de juros futuros, reduzindo sua inclinação no pregão. Além dos fatores técnicos, agentes do mercado destacam o cenário político como elemento que contribuiu para a queda dos juros longos. A percepção geral é de que o senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ) pode apresentar desempenho mais favorável em pesquisas eleitorais que serão divulgadas nesta semana, após episódios que teriam desgastado a imagem do presidente Lula durante o Carnaval.

O otimismo externo, que beneficiou ativos de mercados emergentes, também sustentou o comportamento benigno dos DIs, ainda que a Bolsa tenha reagido com mais intensidade. O bom humor foi impulsionado pelo rebalanceamento de carteiras e pela decisão do ex-presidente Donald Trump de recuar na tarifa global dos Estados Unidos, fixando-a em 10%, abaixo dos 15% anunciados anteriormente.

No fechamento dos negócios, a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2027 variou de 13,234% para 13,235%. O DI para janeiro de 2029 recuou de 12,595% para 12,565%, enquanto o DI para janeiro de 2031 caiu para 12,99%, vindo de 13,043% no ajuste anterior. Este foi o menor patamar para o vértice desde 4 de dezembro, véspera do anúncio da pré-candidatura de Flávio, que havia provocado forte estresse no mercado.

O Tesouro vendeu integralmente o lote de 1,5 milhão de Notas do Tesouro Nacional - Série B (NTN-B), sendo 500 mil com vencimento em agosto de 2050. Segundo cálculos da Warren Investimentos, o volume financeiro atingiu R$ 6,42 bilhões, 32% acima do leilão anterior. O risco adicionado ao mercado, medido pelo DV01, ficou em US$ 792,7 mil, 35% superior ao último certame.

Para Luis Felipe Vital, estrategista-chefe de Macro e Dívida Pública da Warren, as taxas das NTN-B saíram "fechadas", ou seja, abaixo das expectativas do mercado. "Mas o tamanho do leilão foi normal, exatamente dentro do esperado", afirmou.

Ian Lima, gestor de renda fixa da Inter Asset, observou que as taxas das vendas apresentaram viés fechado em diversos vértices, sinalizando forte demanda pelos papéis. "O mercado está com apetite para prefixados e duration em juros reais e nominais", destacou. "Houve uma colocação forte e, mesmo assim, o mercado absorveu bem. O leilão foi bastante positivo", completou, ponderando que a queda nos prêmios de risco dos DIs longos, de 5 a 6 pontos-base, não representa uma movimentação tão expressiva.

Outro fator que movimentou as mesas de renda fixa foi a expectativa em torno das enquetes eleitorais. Apesar de não haver dados vazados, operadores acreditam que Flávio Bolsonaro pode ter avançado em relação aos últimos levantamentos, após a polêmica homenagem da Acadêmicos de Niterói a Lula no Carnaval.

Na quarta-feira, será divulgada nova edição da pesquisa AtlasIntel e, na sexta, está prevista a publicação do levantamento do instituto Paraná Pesquisas. "Não vi vazamento, mas há uma expectativa sobre a AtlasIntel, que o mercado considera relevante. Se os números forem favoráveis a Flávio, o mercado deve reagir positivamente", avaliou Lima.

De forma anônima, um estrategista de uma plataforma de investimentos informou à Broadcast, do Grupo Estado, que não houve divulgação antecipada dos números da AtlasIntel, mas sim a percepção de que o senador teria ampliado sua intenção de votos em relação à pesquisa anterior. "Na última, ele estava 12 pontos atrás de Lula e a diferença caiu para 4 pontos. Se houver nova redução, será algo significativo", comentou.

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