A mediana das projeções do relatório Focus para o IPCA de 2025 recuou de 4,32% para 4,31%, marcando a oitava queda consecutiva. O índice encontra-se 0,19 ponto percentual abaixo do teto da meta de 4,50%. Há um mês, a expectativa era de 4,40%. Considerando apenas as 42 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a projeção passou de 4,31% para 4,29%.

Para 2026, a estimativa do IPCA subiu de 4,05% para 4,06%, interrompendo uma sequência de seis semanas de queda. Um mês atrás, a previsão era de 4,16%. Entre as 40 projeções mais recentes, a mediana recuou de 4,06% para 3,99%.

Segundo o Banco Central, a expectativa é que o IPCA atinja 4,4% em 2025 e 3,5% em 2026, conforme o último ciclo de comunicados do Comitê de Política Monetária (Copom). No horizonte relevante, o segundo trimestre de 2027, a projeção do colegiado é de inflação em 12 meses em 3,2%.

Na última reunião, o Copom manteve a taxa Selic em 15% pela quarta vez consecutiva e destacou que "a estratégia de manutenção do atual patamar de juros por período prolongado é adequada para garantir a convergência da inflação à meta". O colegiado volta a se reunir nos dias 27 e 28.

Desde 2025, a meta de inflação é contínua, baseada no IPCA acumulado em 12 meses. O centro da meta é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Se a inflação permanecer fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o BC perdeu o alvo. Isso ocorreu após o IPCA de junho. Em novembro, a inflação acumulada em 12 meses caiu para 4,46%, voltando a ficar abaixo do teto. No último Relatório de Política Monetária (RPM), o Banco Central reafirmou o compromisso com a convergência da inflação ao centro da meta de 3%.

"O reenquadramento da inflação dentro dos limites estabelecidos para a faixa de tolerância é uma etapa natural do processo de convergência à meta", destaca o relatório.

A mediana do Focus para a inflação de 2027 permaneceu em 3,80% pela nona semana consecutiva. Para 2028, a projeção do IPCA segue em 3,50%, também pela nona leitura seguida.