A mediana das projeções do relatório Focus para o IPCA de 2025 recuou de 4,33% para 4,32%, registrando a sétima baixa consecutiva. O índice permanece 0,18 ponto porcentual abaixo do teto da meta, fixado em 4,50%. Há um mês, a estimativa era de 4,43%. Considerando apenas as 111 expectativas revisadas nos últimos cinco dias úteis, a projeção passou de 4,32% para 4,31%.

Para 2026, a estimativa do IPCA também caiu, de 4,06% para 4,05%, na sexta redução seguida. Um mês atrás, estava em 4,17%. Entre as 110 projeções mais recentes, a mediana recuou de 4,07% para 4,06%.

O Banco Central projeta que o IPCA atinja 4,4% em 2025 e 3,5% em 2026, conforme o último ciclo de comunicações do Comitê de Política Monetária (Copom). No horizonte relevante, que considera o segundo trimestre de 2027, o colegiado espera inflação acumulada em 12 meses de 3,2%.

Na última reunião, o Copom manteve a Selic em 15% pela quarta vez consecutiva. O colegiado reforçou que "a estratégia em curso, de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado, é adequada para assegurar a convergência da inflação à meta".

Desde este ano, a meta de inflação é contínua, baseada no IPCA acumulado em 12 meses. O centro da meta é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

Se a inflação ultrapassar esse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o BC perdeu o alvo. Isso ocorreu após a divulgação do IPCA de junho. Em novembro, a inflação acumulada em 12 meses caiu para 4,46%, retornando ao limite superior. No último Relatório de Política Monetária (RPM), o BC reafirmou o compromisso com a convergência da inflação ao centro da meta, de 3%.

"O reenquadramento da inflação dentro dos limites estabelecidos para a faixa de tolerância é uma etapa natural do processo de convergência à meta", destaca o documento.

A mediana do Focus para a inflação de 2027 permaneceu em 3,80% pela oitava semana seguida, enquanto a projeção para o IPCA de 2028 ficou estável em 3,50%, também pela oitava leitura consecutiva.